تراجع الأجور في المملكة المتحدة لأدنى مستوى منذ 2022
تباطؤ سوق العمل البريطاني يعزز التوقعات بخفض الفائدة قريبًا
أظهرت بيانات رسمية حديثة أن سوق العمل في المملكة المتحدة بدأ يشهد تباطؤًا واضحًا مع تباطؤ نمو الأجور وارتفاع معدل البطالة، في إشارة إلى فتور اقتصادي قد يدفع بنك إنجلترا إلى خفض أسعار الفائدة في وقت أقرب من المتوقع لدعم النمو.
نمو الأجور في بريطانيا يسجل أبطأ وتيرة منذ 2022
كشف مكتب الإحصاءات الوطنية البريطاني (ONS) أن متوسط الأجور الأسبوعية – باستثناء المكافآت – ارتفع بنسبة 4.7% خلال الفترة من يونيو إلى أغسطس 2025 مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، وهو أضعف معدل نمو منذ مايو 2022.
فيديو ذات صلة
This browser does not support the video element.
ورغم أن الزيادة جاءت قريبة من توقعات المحللين البالغة 4.8%، إلا أنها تؤكد أن وتيرة ارتفاع الأجور بدأت تتباطأ بعد عامين من الضغوط التضخمية القوية.
كما أظهرت بيانات الضرائب زيادة في عدد الموظفين على قوائم الرواتب بنحو 10 آلاف عامل بين يوليو وأغسطس، وهي أول زيادة منذ أكتوبر 2024، قبل أن يتراجع العدد مجددًا بنفس القدر في سبتمبر وفق التقديرات الأولية.
وقالت ليز ماكيوين، مديرة الإحصاءات الاقتصادية في مكتب الإحصاءات الوطنية: "بعد فترة طويلة من ضعف التوظيف، بدأت مؤشرات الاستقرار تظهر في أعداد الوظائف الشاغرة والموظفين، ما يشير إلى أن السوق ربما بلغ قاع التراجع".
احتمالات خفض الفائدة ترتفع بعد تباطؤ الأجور
تتابع لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا مؤشرات الأجور والبطالة عن كثب لتقييم الضغوط التضخمية في الاقتصاد البريطاني، خاصة بعد قرارها الأخير بالإبقاء على سعر الفائدة عند 4%.
ومع صدور بيانات اليوم، عدّل المستثمرون توقعاتهم بشأن توقيت خفض الفائدة الأول إلى مارس 2026 بدلًا من أبريل، مع ترجيح خفض ثانٍ بنهاية العام ذاته.
وتراجع الجنيه الإسترليني بأكثر من نصف سنت أمام الدولار الأمريكي، كما انخفض أمام اليورو عقب صدور البيانات.
ارتفاع طفيف في البطالة وتراجع الوظائف الشاغرة
ارتفع معدل البطالة في بريطانيا إلى 4.8% خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في أغسطس، مقابل 4.7% في الفترة السابقة، في حين أشار مكتب الإحصاءات إلى أن بيانات المسح المستخدمة لحساب المعدل لا تزال قيد المراجعة لتحسين الدقة.
وفي المقابل، انخفض عدد الوظائف الشاغرة بنحو 9 آلاف وظيفة خلال الفترة من يوليو إلى سبتمبر ليصل إلى 717 ألف وظيفة فقط، وهو ما يعكس تباطؤ وتيرة التوظيف في عدة قطاعات.
تباطؤ نمو الأجور في القطاع الخاص
في القطاع الخاص، ارتفعت الأجور – باستثناء المكافآت – بنسبة 4.4% في الأشهر الثلاثة المنتهية في أغسطس، وهو أضعف مستوى منذ نهاية عام 2021.
وقال توماس بو، كبير الاقتصاديين في شركة RSM UK: "الانخفاض في نمو الأجور بالقطاع الخاص يمنح بعض الطمأنينة لبنك إنجلترا بأن التضخم في طريقه للتراجع، لكنه ليس كافيًا لدفع البنك نحو خفض الفائدة الشهر المقبل".
وفي الوقت نفسه، ارتفع إجمالي الأجور – بما في ذلك المكافآت – بنسبة 5%، متجاوزًا توقعات المحللين البالغة 4.7%.
ورغم بوادر التباطؤ، لا تزال بعض عناصر سوق العمل تضيف ضغوطًا تضخمية على الاقتصاد البريطاني، ما قد يحد من قدرة بنك إنجلترا على تسريع وتيرة خفض الفائدة.
وقالت ميغان غرين، عضو لجنة السياسة النقدية بالبنك، إن تأثير زيادة ضرائب التأمين الاجتماعي على أرباب العمل التي فرضتها وزيرة المالية رايتشل ريفز في أبريل الماضي "بدأ يتراجع تدريجيًا".
ويرى المحللون أن استمرار قوة الأجور نسبيًا إلى جانب توقعات بلوغ التضخم نحو 4% في سبتمبر، قد يدفع البنك إلى تأجيل قرار خفض الفائدة حتى تتأكد استدامة التباطؤ في الأسعار.
تشير المؤشرات الحالية إلى أن سوق العمل البريطاني في مرحلة انتقالية بين التباطؤ والتعافي البطيء، إذ بدأت وتيرة فقدان الوظائف تتباطأ، لكن ارتفاع البطالة وتراجع الأجور يظلان عقبتين أمام نمو الاقتصاد.
ويرى محللون أن الأشهر المقبلة ستكون حاسمة في تحديد موعد أول خفض للفائدة من بنك إنجلترا، وسط توازن دقيق بين دعم الاقتصاد وكبح التضخم.