تراجع عوائد السندات الأمريكية بعد توقع خفض وحيد للفائدة
تراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية صباح الثلاثاء، بعدما أشار مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) إلى عزمه تنفيذ خفض وحيد في أسعار الفائدة خلال عام 2025، ما خيّب آمال الأسواق التي كانت تأمل بخطوات تيسيرية أكبر.
انخفاض طفيف في العوائد مع استمرار تقلبات السوق
سجلت عوائد السندات طويلة الأجل انخفاضاً طفيفاً، حيث هبط عائد السندات لأجل 30 عاماً بنحو 3 نقاط أساس، بعد أن تجاوز مستوى 5% لفترة وجيزة يوم الإثنين.
فيديو ذات صلة
This browser does not support the video element.
كما تراجع العائد على السندات لأجل 10 سنوات إلى 4.455% بانخفاض نقطتين أساس، في حين انخفض العائد على السندات لأجل عامين إلى 3.97%.
تجدر الإشارة إلى أن نقطة الأساس تعادل 0.01%، وعادة ما تتحرك أسعار السندات والعوائد في اتجاهين متعاكسين.
خفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة يزيد من الضغط
أتى هذا التطور بعد أيام من إعلان وكالة "موديز" عن خفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة من الدرجة الأعلى (Aaa) إلى المستوى الثاني (Aa1)، لتلحق بوكالتي "ستاندرد آند بورز" و"فيتش" اللتين اتخذتا نفس القرار في 2011 و2023 على التوالي.
ورغم أن التصنيف الجديد يعد سلبياً من الناحية الرمزية، يرى بعض المحللين أنه لن يُحدث تأثيرًا فعليًا على الأسواق.
فقد وصف "فيشنو فاراثان"، رئيس الأبحاث في "ميزوهو سيكيورتيز"، هذا التخفيض بأنه "رمزي إلى حد كبير"، مؤكدًا أن الأسواق لا تزال ترى في سندات الخزانة الأمريكية أصولًا آمنة وعالية السيولة.
لا بدائل موثوقة لسندات الخزانة الأمريكية
أوضح فاراثان أن التخفيض لن يؤدي إلى صدمات أو عمليات بيع قسرية، لكون سندات الخزانة الأمريكية لا تزال تحتفظ بقيمتها كضمان مالي.
وأضاف: "لا توجد بدائل بتصنيف ثلاثي (AAA) تتمتع بعمق وسيولة كافيين لتهديد مكانة سندات الخزانة الأمريكية كأصل احتياطي عالمي مرتبط بمكانة الدولار".
في تصريحات جديدة، قال رافائيل بوستيك، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، إنه يتوقع خفضًا واحدًا فقط للفائدة خلال هذا العام، مشيرًا إلى ضرورة الموازنة بين ضبط التضخم وتجنب الانكماش الاقتصادي.
وكانت التقديرات السابقة الصادرة عن الفيدرالي في مارس قد أشارت إلى احتمال تنفيذ خفضين للفائدة في 2025 بمقدار 25 نقطة أساس لكل منهما، إلا أن بوستيك أوضح أن التأثيرات غير المتوقعة للتعريفات الجمركية دفعت إلى تعديل هذه التوقعات.
سياسات ترامب التجارية تسببت بارتفاع العوائد سابقاً
في وقت سابق من هذا العام، وتحديداً في أبريل، شهدت عوائد السندات ارتفاعاً كبيراً بعد أن أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن فرض رسوم جمركية واسعة النطاق على شركاء تجاريين للولايات المتحدة.
هذا التصعيد أثار مخاوف بشأن اضطرابات مالية محتملة وارتفاع تكاليف الاقتراض للأسر، مما دفع الإدارة آنذاك لتقليص حدة تلك الإجراءات لاحقاً.
مع استمرار التحديات المتمثلة في التضخم، تخفيض التصنيف الائتماني، وتصريحات الفيدرالي، تواصل الأسواق المالية التحرك بحذر وسط ضبابية المشهد الاقتصادي والسياسي، في انتظار قرارات السياسة النقدية المقبلة ومدى تأثيرها على النمو والاستقرار.