صفقة خابي لام المليارية تثير جدلاً بعد انهيار قيمة الأسهم
صفقة خابي لام وشركة Rich Sparkle تثير جدلاً مع تقييمات وأرباح خيالية في عالم أسواق الأسهم
أثارت الصفقة الأخيرة التي أبرمها نجم تيك توك العالمي خابي لام مع شركة Rich Sparkle Holdings، والتي بلغت قيمتها نحو 975 مليون دولار أمريكي بالأسهم، جدلاً واسعًا بين خبراء الأسواق المالية.
الصفقة رفعت قيمة الشركة بسرعة إلى 16.3 مليار دولار في منتصف يناير، مع تقييم حصة لام بـ6.6 مليار دولار، قبل أن تشهد الأسهم انخفاضًا حادًا في أيام قليلة، ما أثار تساؤلات حول مصداقية الصفقة واستقرار أسهم الشركة.
تفاصيل صفقة خابي لام
أعلنت Rich Sparkle Holdings، ومقرها هونغ كونغ، في 9 يناير عن استحواذها على شركة Step Distinctive Limited المملوكة لام، وأكدت في بيان صحفي بتاريخ 11 يناير إتمام الصفقة.
ووصفت الشركة الصفقة بأنها ستتيح “نظامًا متكاملًا للتسويق الرقمي” حول شخصية لام، الذي أصبح مساهمًا مسيطرًا، مع إنشاء نسخة رقمية له بالذكاء الاصطناعي.
على إثر الإعلان، ارتفعت أسهم الشركة بنسبة 650% تقريبًا لتصل إلى 180.64 دولارًا للسهم، ما جعل قيمة حصة لام تبلغ نحو 6.6 مليار دولار، استنادًا إلى ملكيته لنحو 41% من أسهم الشركة بعد الاستحواذ.
تحذيرات الخبراء من تقلب الأسهم
رغم الارتفاع الصاروخي، شهدت الأسهم تراجعًا كبيرًا لتصل إلى 41 دولارًا فقط، أي ما يعادل 77% من قيمتها القصوى، ما أثار إنذار العديد من المحللين والمستثمرين.
قالت بريندا هاملتون، محامية الأوراق المالية في Hamilton & Associates: "أمر مريب للغاية، الشركة أعلنت عن نشاط محدد ثم غيرت خطتها بالكامل خلال أقل من عام، وأصدرت أسهمًا جديدة غيرت السيطرة على الشركة."
كما وصف رون جفينر، شريك سابق في SEC، التقييم المرتفع للشركة بأنه مرتبط فقط بشعبية خابي لام على تيك توك، فيما حذرت لورا بوسنر من مكتب Cohen Milstein من أن مخطط الشركة يشبه أساليب "الرفع والبيع" المستخدمة في بعض الاحتيالات المالية.
مقارنة بأساليب "ترويج الأسهم الصينية"
أشار جيم تشانوس، مؤسس Chanos & Company، إلى أن حركة الأسهم تشبه ترويج الأسهم الصينية، حيث ترتفع أسهم شركات صغيرة لأسباب دعائية فقط، ما يخلق قيمة سوقية ضخمة على الورق بينما لا يمكن للمستثمرين بيع أسهمهم بنفس السعر.
وبحسب البيانات، كانت أحجام التداول منخفضة نسبيًا، حيث تم تداول أقل من 125 ألف سهم، مما يعني أن المستثمرين الجدد معرضون بشكل كبير لمخاطر الخسارة بعد الانخفاض الحاد للأسهم.
تأسست شركة Step Distinctive Limited التابعة لام في جزر فيرجن البريطانية في يوليو 2025، بالتزامن مع طرح Rich Sparkle للاكتتاب العام.
وعرف عن Eddid Securities USA، الراعي للاكتتاب، أنها أشرفت سابقًا على شركات أخرى شهدت ارتفاعات هائلة للأسهم قبل الانهيار، مثل iOThree Limited وAMTD Digital Inc.
كما استقال مدقق الحسابات المستقل لشركة Rich Sparkle، Wei, Wei & Co.، في 15 ديسمبر 2025 بشكل مفاجئ، ما أثار مزيدًا من علامات الاستفهام حول الشفافية المالية للشركة.
من هو خابي لام؟
ولد خابي لام في السنغال وانتقل مع أسرته إلى إيطاليا، وبدأ النجم الشاب نشاطه على تيك توك في 2020 بعد فقدانه وظيفته.
سرعان ما حقق شهرته العالمية، حيث وصل إلى 100 مليون متابع بعد 17 شهرًا فقط، ويعد اليوم أحد أكثر صانعي المحتوى متابعة على تيك توك، وفقًا لقائمة فوربس 2025، مع أرباح سنوية تُقدر بـ 20 مليون دولار.
وفي نصيحة لجمهوره، قال لام: "لا تتعجلوا كسب المال، ابدأوا بما تحبون فعله أولًا."