ارتفاع البيتكوين 12.7% في أبريل.. أفضل أداء شهري منذ 2025
هل يمكن للبيتكوين الحفاظ على صعودها وسط مؤشرات ضعف الطلب الحقيقي؟
سجلت عملة البيتكوين أداءً إيجابيًا خلال شهر أبريل، غير أن مؤشرات السوق الأخيرة تثير مخاوف من أن هذا الصعود قد يكون مدفوعًا بعوامل مضاربية أكثر من كونه قائمًا على طلب حقيقي ومستدام، وفق تحليل صادر عن شركة البيانات المتخصصة في سوق العملات الرقمية CryptoQuant.
مكاسب البيتكوين في أبريل
وبحسب البيانات، ارتفعت البيتكوين بنسبة 12.7% خلال الشهر، لتواصل مكاسبها للشهر الثاني على التوالي، مسجلة أفضل أداء شهري منذ أبريل 2025، بعد زيادة طفيفة في مارس بلغت نحو 2%، جاءت عقب سلسلة خسائر استمرت خمسة أشهر متتالية.
كما حققت عملة إيثيريوم ارتفاعًا بنحو 8% خلال الفترة نفسها، لتسجل بدورها ثاني شهر من المكاسب المتتالية.
تشير تحليلات CryptoQuant إلى أن الارتفاع الأخير في السوق جاء مدفوعًا بشكل أساسي بنشاط العقود الآجلة الدائمة (Perpetual Futures)، التي تمثل اليوم الجزء الأكبر من التداولات ذات الرافعة المالية في سوق الكريبتو.
في المقابل، أظهر مؤشر الطلب الفوري، الذي يقيس حجم الشراء الفعلي لبيتكوين خلال 30 يومًا، بقاءه في المنطقة السلبية طوال شهر أبريل، ما يعكس ضعف التراكم الحقيقي للعملة في السوق.
ويؤكد خوليو مورينو رئيس الأبحاث في الشركة، أن هذا التباين بين قوة المشتقات وضعف الطلب الفوري يمثل إشارة تحذيرية، موضحًا أن "ارتفاع الأسعار المدفوع بالرافعة المالية دون دعم من عمليات شراء حقيقية غالبًا ما يكون غير قابل للاستمرار".
مؤشرات سوقية تلمّح إلى مخاطر تصحيح قادم
وفق التقرير، فإن الاعتماد المتزايد على التداول بالمشتقات يعكس تحولًا في بنية السوق، حيث أصبحت العقود الآجلة الدائمة المحرك الرئيسي للسيولة واكتشاف الأسعار، في حين تراجع دور التداول الفوري كمصدر مستقر للنمو.
ويرى محللو CryptoQuant أن هذا النمط من الحركة السعرية غالبًا ما يسبق فترات تصحيح، خاصة عندما يغيب الطلب الحقيقي الذي يدعم المستويات السعرية المرتفعة.
كما أشار التقرير إلى أن ظروفًا مشابهة سبقت بداية السوق الهابطة في عام 2022، حين أدى توسع المراكز الممولة بالرافعة المالية إلى انهيار لاحق في الأسعار.
سوق العملات الرقمية تحت تأثير العوامل الاقتصادية والسياسية
على مدار عام 2026، أصبح أداء سوق العملات الرقمية أكثر ارتباطًا بالعوامل الاقتصادية الكلية، بما في ذلك توقعات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة والتوترات الجيوسياسية الناتجة عن الحرب الإيرانية، بدلًا من الاعتماد على الطلب الاستثماري المباشر.
في الوقت نفسه، ما تزال السوق تفتقر إلى محفزات تنظيمية واضحة، في ظل تأخر إقرار تشريعات رئيسية مثل مشروع قانون هيكلة سوق الأصول الرقمية المعروف باسم CLARITY Act.
ورغم المخاوف المرتبطة بهيكل السوق، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة البيتكوين تدفقات صافية قوية بلغت نحو 1.9 مليار دولار خلال أبريل، لترتفع الأصول المدارة إلى أكثر من 100 مليار دولار.
كما عززت الشركات المالكة لاحتياطيات البيتكوين مراكزها، بإضافة ما يقارب 58 ألف عملة خلال الشهر، بقيمة تقديرية وصلت إلى 4.4 مليار دولار.
حركة سعرية متذبذبة وبداية حذرة لمايو
بعد وصول البيتكوين إلى مستوى يقارب 79,500 دولار خلال أبريل، بدأت العملة في تسجيل تراجعات تدريجية قبل نهاية الشهر.
ومع بداية تداولات مايو، استعادت العملة جزءًا من مكاسبها، مرتفعة بأكثر من 2%، لتقترب مجددًا من أعلى مستوياتها الأخيرة بفارق يقارب 1%.
ورغم هذا التعافي، تشير المعطيات الحالية إلى أن استمرار الاتجاه الصعودي سيظل مرتبطًا بقدرة السوق على جذب طلب حقيقي جديد، بعيدًا عن تأثيرات الرافعة المالية والمضاربات قصيرة الأجل.