أسهم أوراكل تتهاوى وسط مخاوف المستثمرين من توسعات الذكاء الاصطناعي

تتعرض أسهم شركة أوراكل لضغوط حادة هذا الربع، مع توقع تسجيل أسوأ أداء منذ عام 2001، وسط مخاوف المستثمرين بشأن استراتيجية الشركة في توسيع بنية تحتية ضخمة للذكاء الاصطناعي بالتعاون مع OpenAI.

انخفض سهم أوراكل بنحو 30% خلال الربع الجاري، مع تبقي أيام قليلة على نهاية الفترة المالية، مما يضع الشركة على مسار أسوأ ربع سنوي منذ انفجار فقاعة الإنترنت.

إدارة جديدة وسط ضغوط مالية ضخمة

تولى كلاي ماغويرك ومايك سيسيليا منصبي الرئيس التنفيذي قبل ثلاثة أشهر، في وقت كانت فيه الشركة تعيش موجة تفاؤل بعد إعلان شراكة ضخمة مع OpenAI بقيمة تزيد على 300 مليار دولار.

إلا أن النتائج المالية الأخيرة جاءت أضعف من المتوقع، مع انخفاض الإيرادات والتدفقات النقدية الحرة. 

وكشف المدير المالي الجديد، دوغ كيرينغ، عن خطة إنفاق رأسمالي ضخمة للسنة المالية 2026 تصل إلى 50 مليار دولار، بزيادة 43% عن خطط سبتمبر، إلى جانب توقيع عقود إيجار بقيمة 248 مليار دولار لتعزيز قدرات الحوسبة السحابية وبناء مراكز بيانات جديدة.

ويثير هذا التوسع المخاطر المالية، خاصة بعد إصدار أوراكل لسندات بقيمة 18 مليار دولار في سبتمبر، وهو من أكبر إصدار ديون في تاريخ قطاع التكنولوجيا.

تصحيح حاد بعد موجة تفاؤل

قبل تولي الإدارة الجديدة، شهدت أوراكل قفزة كبيرة في أسهمها بعد إعلان شراكة OpenAI، حيث ارتفع السهم بنحو 36% ليصل إلى مستوى قياسي عند 345.72 دولارًا.

لكن الأسهم فقدت لاحقًا نحو 43% من قيمتها، مغلقة عند 197.49 دولارًا مؤخرًا، رغم تسجيل ارتفاع طفيف بعد إعلان تيك توك عن بيع جزء من أعمالها الأمريكية إلى أوراكل ومستثمرين آخرين.

رهانات على الذكاء الاصطناعي وهوامش الربحية

تحرص أوراكل على تحويل نفسها إلى شركة نمو سريعة، مع توقعات بأن تصل الإيرادات إلى 225 مليار دولار بحلول 2030، معظمها من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي باستخدام وحدات معالجة الرسومات من Nvidia.

لكن هذا التحول قد يقلص هوامش الربحية، إذ تشير تقديرات المحللين إلى انخفاض هامش الربح الإجمالي من 77% في 2021 إلى نحو 49% بحلول 2030، مع تدفقات نقدية حرة سلبية متوقعة بقيمة 34 مليار دولار خلال السنوات الخمس المقبلة.

تظل أوراكل متأخرة في سوق الحوسبة السحابية مقارنة بأمازون ومايكروسوفت وغوغل، كما أن شركات كبرى مثل داتابريكس وسنوفليك لم تنقل خدماتها إلى سحابة أوراكل بعد.

ويرى المحللون أن نجاح الشركة في تنفيذ توسعات الذكاء الاصطناعي، والوفاء بالتزاماتها تجاه OpenAI، سيكون العامل الحاسم لاستعادة ثقة السوق، مع توقعات بأن تشكل شراكة OpenAI أكثر من ثلث إيرادات الشركة بحلول 2029.