سهم بوب مارت يهبط 6% رغم مبيعات لابوبو العالمية

شهد سهم شركة بوب مارت الصينية، المتخصصة في صناعة ألعاب المجسمات، تراجعًا بأكثر من 6% في بورصة هونغ كونغ اليوم الأربعاء.

ويأتي ذلك على الرغم من إعلانها عن قفزة متوقعة في أرباح النصف الأول من عام 2025 بنسبة تتجاوز 350% مقارنة بالعام السابق، في حين توقعت الشركة أيضًا زيادة إيراداتها بنسبة 200%.

قفزة في الأرباح وسط تراجع الثقة

بوب مارت، التي تقف وراء الشخصية الشهيرة "لابوبو" وتُعرف بنظام "الصندوق الغامض"، أوضحت في إفصاح لبورصة هونغ كونغ أن هذا النمو يعكس زيادة في شهرة علاماتها التجارية عالميًا، وتوسع قاعدة منتجاتها، وارتفاع المبيعات الخارجية بشكل ملحوظ.

لكن رغم هذه المؤشرات الإيجابية، رأى المستثمرون أن النمو قد يكون وصل إلى ذروته، خاصة في ظل مؤشرات تباطؤ محتملة في النصف الثاني من العام، وهو ما دفع كثيرًا منهم إلى جني الأرباح، حسب ما أشار إليه المحلل المالي جيف تشانغ من شركة "مورنينغ ستار".

مخاوف من التقييم المرتفع ونمو غير مستدام

وقال تشانغ إن التقييم الحالي للسهم "مبالغ فيه"، نظرًا لعدم وضوح مدى استمرارية شعبية الشخصيات الأساسية مثل "لابوبو" و"مولي"، مشيرًا إلى أن المخاطر المستقبلية لم تُحتسب بالكامل في سعر السهم الحالي.

وفي المقابل، أكدت الشركة أن التحسن في الأرباح يعود إلى وفورات الحجم، وتحسين الكفاءة التشغيلية، وتوسيع نطاق التوزيع الدولي، ما عزز أداءها المالي بقوة في الفترة الأخيرة.

رغم التراجع.. السهم يحقق قفزات سنوية

ورغم التراجع الأخير، يبقى أداء سهم بوب مارت قويًا منذ بداية 2025، إذ تضاعف سعر السهم ثلاث مرات تقريبًا، ووصل إلى 247 دولارًا هونغ كونغي.

وكانت الشركة قد تعرضت الشهر الماضي لانتقادات من وسائل إعلام رسمية في الصين تتعلق بنموذج "الصناديق الغامضة"، واتهامات بتحفيز الأطفال على الإنفاق العشوائي، إلا أن الشركة شددت على أن جمهورها المستهدف هم البالغون من جيل الألفية وجيل Z، وليس الأطفال.

نمو خارجي هائل وتفاءل مستمر من المؤسسات المالية

وفي الربع الأول من 2025، ارتفعت إيرادات الشركة بنسبة 170% على أساس سنوي، مدفوعة بزيادة تبلغ 480% في الأسواق الخارجية، ونحو 100% داخل السوق المحلي.

هذا الأداء الإيجابي دفع بنك نومورا لرفع السعر المستهدف للسهم من 291 إلى 330 دولارًا هونغ كونغي، مشيرًا إلى استمرار تسارع نمو المبيعات، واعتباره أحد أبرز الأسهم في قطاع المستهلكين داخل الصين.

وتبرز قصة نجاح بوب مارت وسط تباطؤ الاقتصاد الصيني، إذ باتت الشخصيات المجسمة تمثل وسيلة للتعبير الشخصي والبحث عن الترفيه العاطفي.

وقد تم بيع نسخة بحجم الإنسان من شخصية "لابوبو" مقابل 150 ألف دولار في مزاد في بكين، ما يعكس قوة الطلب العاطفي على هذه المنتجات.

وتعليقًا على هذا الاتجاه، قالت آيفي يانغ، مؤسسة شركة "ويفليت ستراتيجي" الاستشارية في نيويورك: "عندما تقل ثقة الناس بالمستقبل المالي، يلجؤون إلى المكافآت الفورية مثل جمع المجسمات، التي تعكس مزاجهم أو قصتهم الخاصة، وهو ما يجعل بوب مارت مختلفة عن شركات مثل سانريو أو مينيسو".