تراجع أرباح بيركشاير هاثاواي في الربع الرابع 2025 بسبب ضعف التأمين

شهدت شركة بيركشاير هاثاواي (Berkshire Hathaway) انخفاضًا ملحوظًا في نتائجها التشغيلية خلال الربع الأخير من العام، متأثرة بتراجع أداء أنشطة التأمين، في وقت تدخل فيه المجموعة الاستثمارية مرحلة إدارية جديدة عقب انتقال القيادة التنفيذية.

انخفاض أرباح التشغيل بأكثر من الربع

أظهرت النتائج المالية للشركة تراجع أرباح العمليات إلى نحو 10.2 مليار دولار خلال الربع الرابع، مقارنة بـ14.56 مليار دولار في الفترة نفسها من العام السابق، ما يمثل انخفاضًا يتجاوز 29%.

ويعكس هذا التراجع ضغوطًا واضحة على أحد أهم مصادر الدخل داخل المجموعة، خاصة في ظل ضعف نتائج قطاع التأمين الذي يُعد ركيزة أساسية في نموذج أعمال الشركة.

سجلت أرباح الاكتتاب التأميني هبوطًا حادًا بنسبة 54% لتصل إلى 1.56 مليار دولار فقط، مقابل 3.41 مليار دولار قبل عام. كما انخفض دخل الاستثمارات المرتبطة بالتأمين بنحو الربع تقريبًا ليبلغ 3.1 مليار دولار، مقارنة بـ4.088 مليار دولار في الفترة المقارنة.

ويشير هذا الأداء إلى تأثير تقلبات الأسواق وارتفاع التكاليف التشغيلية على نتائج الأنشطة التأمينية خلال الأشهر الأخيرة.

خسائر استثمارية تضغط على الأرباح الإجمالية

على مستوى الأرباح الإجمالية — التي تشمل نتائج الاستثمارات في الأسواق المالية — سجلت الشركة تراجعًا طفيفًا إلى 19.2 مليار دولار مقابل 19.7 مليار دولار قبل عام.

وجاء ذلك بعد تسجيل خسارة انخفاض قيمة بنحو 4.5 مليار دولار مرتبطة باستثمارات الشركة في Kraft Heinz وOccidental Petroleum، رغم تحقيق مكاسب استثمارية بلغت 13.5 مليار دولار خلال الفترة نفسها.

أما على أساس سنوي، فقد تراجعت الأرباح الإجمالية إلى 66.97 مليار دولار مقارنة بـ89 مليار دولار في العام السابق، وهو ما اعتبرته الشركة نتيجة طبيعية لتقلبات تقييم الاستثمارات قصيرة الأجل.

وأكدت الإدارة أن نتائج الاستثمار الفصلية قد تعطي صورة غير دقيقة عن الأداء الحقيقي، نظرًا لاعتمادها على قواعد محاسبية تعكس تحركات السوق اللحظية.

انتقال القيادة بعد حقبة وارن بافيت

يمثل هذا التقرير المالي آخر فصل كامل تحت قيادة المستثمر الأسطوري وارن بافيت كرئيس تنفيذي، بعد إعلانه سابقًا التنحي عن المنصب. ومع بداية عام 2026، تولى جريج أبيل إدارة الشركة، مؤكدًا في رسالته الأولى للمساهمين عزمه الحفاظ على فلسفة الانضباط المالي والاستثمار طويل الأجل التي ميزت بيركشاير لعقود.

وسيواصل بافيت دوره كرئيس لمجلس الإدارة، ما يعكس استمرار تأثيره الاستراتيجي داخل المجموعة.
لم تقم الشركة بإعادة شراء أسهمها خلال الربع الرابع، وهو توجه استثماري حافظ عليه بافيت مؤخرًا.

ورغم ذلك، تراجعت السيولة النقدية لدى المجموعة بشكل طفيف لتصل إلى 373.3 مليار دولار، مقارنة بالمستوى القياسي البالغ 381.6 مليار دولار في الربع الثالث.

أداء السهم والعائد التاريخي للمستثمرين

ارتفعت أسهم الفئة A من بيركشاير هاثاواي بنسبة 10% خلال عام 2025، لكنها جاءت أقل من مكاسب مؤشر S&P 500 الذي صعد بنحو 16.4% خلال الفترة نفسها.

ورغم التباطؤ النسبي في الأداء السنوي، لا تزال الشركة واحدة من أبرز قصص النجاح الاستثماري عالميًا؛ إذ حققت منذ عام 1965 متوسط عائد سنوي مركب بلغ 19.7%، مع إجمالي مكاسب تجاوزت 6 ملايين بالمئة، متفوقة بفارق كبير على أداء المؤشر الأمريكي القياسي.