القيمة السوقية.. ما هي وكيف يتم تحديدها؟

يتم تحديد القيمة السوقية من خلال التقييمات أو المضاعفات التي يمنحها المستثمرون للشركات، تابع قراءة السطور التالية للتعرّف على القيمة السوقية وأهميتها وكيف يتم تحديدها؟

ما هي القيمة السوقية؟

تُعرف القيمة السوقية باختصار OMV، ويُقصد بها تقييم السوق المفتوح، أي السعر الذي سيحققه الأصل في السوق، أو القيمة التي يعطيها مجتمع الاستثمار لأسهم أو شركة معينة. يكون من الأسهل تحديد القيمة السوقية للأدوات المتداولة في البورصة مثل الأسهم والعقود الآجلة، نظرًا لأن أسعارها في السوق منتشرة على نطاق واسع ومتاحة بسهولة، أما أكبر صعوبة في تحديد القيمة السوقية فتكمن في تقدير قيمة الأصول غير السائلة مثل العقارات والشركات، والتي قد تتطلب استخدام مثمنين عقاريين وخبراء تقييم الأعمال.

تُعتبر القيمة السوقية للشركة مؤشرًا جيدًا لتحديد تصورات المستثمرين حول آفاق أعمالها. يتراوح نطاق القيمة السوقية من أقل من مليون دولار لأصغر الشركات إلى مئات المليارات لأكبر وأنجح الشركات في العالم.

يتم تحديد القيمة السوقية من خلال التقييمات أو المضاعفات التي يمنحها المستثمرون للشركات، مثل السعر إلى المبيعات، والسعر إلى الأرباح، وقيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، وما إلى ذلك. وكلما ارتفعت التقييمات، زادت القيمة السوقية.

تُعتبر قيم السوق ديناميكية بطبيعتها لأنها تعتمد على مجموعة متنوعة من العوامل، من ظروف التشغيل المادية إلى المناخ الاقتصادي إلى ديناميكيات العرض والطلب. يمكن أن تتقلب القيمة السوقية إلى حد كبير على مدى فترات زمنية وتتأثر بشكل كبير بدورة العمل. تنخفض قيم السوق خلال الأسواق الهابطة التي تصاحب فترات الركود وترتفع خلال الأسواق الصاعدة التي تحدث أثناء التوسعات الاقتصادية. تعتمد القيمة السوقية أيضًا على العديد من العوامل الأخرى، مثل القطاع الذي تعمل فيه الشركة، وربحيتها، وأعباء الديون، وبيئة السوق الواسعة.

أهمية القيمة السوقية؟

أحد الأسباب الرئيسية لأهمية القيمة السوقية هو أنها توفر طريقة ملموسة تزيل الغموض أو عدم اليقين لتحديد قيمة الأصل. في السوق، غالبًا ما يكون لدى العملاء والبائعين تصورات مختلفة لقيمة المنتج. سيرغب المشترون في دفع مبلغ أقل، بينما يأمل البائعون في الحصول على المزيد. الهدف الأساسي من تحديد القيمة السوقية هو تقديم تقييم عادل لقيمة الأصل. بعبارات بسيطة، فالقيمة السوقية هي السعر العادل الذي تُباع به السلعة عادةً. يتمتع المشترون بخيار الدفع، بينما يتمتع البائعون أيضًا بخيار قبول أكثر أو أقل من القيمة السوقية.

يتم تطبيق القيمة السوقية بطرق مختلفة في الأسواق المختلفة. في عالم الأعمال أو الشركات المتداولة علنًا، يتم حساب مصطلح القيمة السوقية الذي يُعرف أيضًا بالقيمة السوقية العادلة بضرب سعر السهم الحالي في عدد الأسهم القائمة. وهذا يعني أنه عندما تكون الأسعار متقلبة، فمن المتوقع أيضًا أن تكون القيمة السوقية متقلبة. في مجال العقارات، هناك ثلاث طرق مختلفة لحساب القيمة السوقية:

نهج مقارنة المبيعات حيث تعتمد القيمة السوقية على ما تم بيعه مؤخرًا من العقارات المماثلة في نفس السوق، نهج التكلفة يُفضل نهج التكلفة للبناء الأحدث ويبدأ بحساب تكلفة إعادة بناء عقار بمرافق وميزات مماثلة ولكن باستخدام مواد البناء الحديثة. ثم يتم خصم الاستهلاك من التكلفة المحسوبة للوصول إلى القيمة السوقية، نهج الدخل وهو نهج يتم استخدامه للعقارات التي تنتج إيرادات إيجارية.

القيمة السوقية مفيدة أيضًا في استهداف أسواق معينة. مع المنتجات ذات القيمة الأعلى والمعترف بها لتحسين الجودة، من المرجح أن يكون السوق المستهدف هو العملاء ذوي الدخل المرتفع. بالنسبة للمنتجات التي يُنظر إليها على أنها ذات قيمة سوقية أقل، فمن المرجح أن يكون السوق المستهدف هو الأشخاص الذين يفضلون الشراء بأسعار منخفضة.

كيف يتم تحديد القيمة السوقية؟

كما سبق الذكر، القيمة السوقية هي مقياس ديناميكي يتقلب بشكل كبير مع مرور الوقت ويأخذ العديد من العوامل في الاعتبار، مثل: إمكانات النمو على المدى الطويل، والعرض والطلب لأسهم الشركة، ونسب التقييم المستخدمة لتقييم ما إذا كان السهم مبالغًا في سعره أو أقل من قيمته أو بأسعار معقولة.

تشمل نسب القيمة السوقية الأكثر شيوعًا المستخدمة لتقييم أسهم الشركة ما يلي:

• ربحية السهم: نظرًا لأن الأرباح المرتفعة للسهم الواحد تشير إلى عمل تجاري أكثر ربحية، يمكن لهذا المقياس أن يؤثر إيجابًا أو سلبًا على كيفية رؤية المستثمرين لقيمة الشركة.
• القيمة الدفترية للسهم الواحد: يتم العثور على هذا الرقم بقسمة حقوق ملكية الشركة على إجمالي الأسهم القائمة. تميل القيم الدفترية الأعلى إلى الإشارة إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية، وبالتالي يمكن أن تؤثر على كيفية إدراك السوق للأصل أو الشركة.
• نسبة السعر إلى الأرباح (نسبة السعر إلى العائد): هذه النسبة هي السعر الحالي للسهم مقسومًا على ربحية السهم. تشير نسبة السعر إلى العائد المرتفعة إلى أن سعر السهم مرتفع بالنسبة إلى أرباحه وقد يتم المبالغة في تقديره من قبل السوق.

نظرًا لأن حساب القيمة السوقية يتم تحديده بواسطة مقاييس مختلفة، فلا توجد صيغة واحدة مستخدمة لحساب القيمة السوقية. إذا كنت تبحث عن طريقة سريعة لحساب القيمة السوقية، فقد تفكر في رسملة السوق، وهو مقياس مشابه ولكنه مختلف تمامًا يستخدم لتحديد الوضع المالي للشركة.

بالنسبة للشركات الخاصة التي لا تكشف علنًا عن بياناتها المالية، قد يكون من الصعب تقييم القيمة السوقية. يتم ذلك عادةً عن طريق مقارنة قيمة الأعمال الخاصة بالأعمال المتداولة علنًا في نفس الصناعة ذات الأحجام ومعدلات النمو المتشابهة، وحساب النسب ذات الصلة لتحديد قيمتها السوقية.